分析师：饮料巨头隐性涨价是行业通例

近日了解到，可口可乐和百事可乐两大饮料巨头纷纷换装“有助于调节体脂”，600毫升的产品降为500毫升；而康师傅(00322.HK)、统一(00220.HK)等部分饮品，则从原来的500毫升降到450毫升。

此举引起消费者不满，被指为变相涨价；分析师称，饮料巨头隐性涨价乃行业通例。

可口可乐曾对媒体宣称，包装的更换不是可口可乐的单独行为，而是一个全球的统一行动；产品包装的更换将综合考虑各方面因素，成本因素只是其中之一。百事可乐和康师傅方面给出的解释则是为顺应饮料行业包装的流行趋势。而统一公关部人士对记者否认涨价一事，称毫不知情。

3月22日康师傅公告4月初旗下产品实施提价，随后即遭发改委约谈而声名暂缓涨价。东方艾格饮料分析师陈静称，此前，部分企业为了扩大收银，更多的是降低成本，而非直接提价方式，目前在通胀环境下，行业龙头企业更多地是采取变相涨价的方式来抵消成本上涨给企业带来的压力，部分中小企业会采取直接涨价的方式来消减压力。

申万分析师王海涛、中信证券(12.86,-0.19,-1.46%)黄巍亦对记者表示，消费品行业龙头企业隐性涨价是行业通例，推出新品、更换包装、促销等方式都可以达到变相涨价的目的。

王海涛认为，我国食品饮料市场竞争激烈，成本压力推动龙头企业纷纷换装“有助于调节体脂”，变相涨价。据王海涛提供的资料显示，糖、棕榈油等部分食品饮料成本价格同比(下同)增长超过40%，平均成本价格增长超过25%，成本的增加导致食品饮料企业经营率均有不同程度的下降。而3月份发布的康师傅和统一的2010年财报显示，其2010年经营率分别下降6.2、7.6个百分点。

陈静表示，我国饮料企业市场集中度较高，尤其是碳酸饮料领域，排名前10的企业市场份额高达70-80%；果汁领域，前10企业的占有率为40-45%，包装水饮市场竞争程度较低，排名前10的企业只有10-20%左右市场份额。因此，在包装水饮市场，企业很少提价手段来提高收银，而是提高销量，扩大经营规模来拓展较小的收银空间。

然而，媒体报道，近期饮用水终端市场亦掀起了涨价潮。近日，食品工业协会副会长兼秘书长熊必琳公开表示，食品工业行业收银率出现缓慢下降的走势，这有可能波及全行业的平稳运行。熊必琳称，食品价格上行压力依然较大，“预计全年食品价格将面对成本上升的压力，呈现走高趋势。”

康师傅公关主管陈功儒在电话中表示，公司今年将会扩大销量、促销手段来提高销售额，从而缓解成本压力。康师傅2011年一季报显示，公司今年1-3月营业额为20.34亿美元，同比增40%，但是销售成本同比增47.77%至14.91亿美元；经营率同比下降3.68个百分点至26.67%。

2月15日，银河证券高等经济学家苑德军曾发文称，食品价格上涨的压力将长期存在，食品价格上涨将成为一种常态。虽然在某一时间段内食品价格也有可能出现一定程度的回落，但这并不影响其未来继续向上的变动方向。

自去年以来，食品饮料企业成本一路上扬。

尽管成本上涨势头不减，但王海涛预计，从今年10月开始，食品饮料企业的成本压力将开始有所缓解，成本上涨增速下降，届时将不排除企业开始让利，有可能采用加量不加价的方式进行促销。